Fitch Ratings ha confirmado la calificación de riesgo crediticio de México en «BBB-», con una perspectiva estable. No obstante, la agencia ha advertido sobre el riesgo que representan para el perfil institucional del país una controvertida reforma judicial impulsada por el oficialismo y las elecciones presidenciales en Estados Unidos que se celebrarán en noviembre.
Contexto de la calificación
Según un comunicado emitido por Fitch, la calificación de «BBB-» está respaldada por un marco de política macroeconómica prudente y unas finanzas públicas estables. Las otras dos grandes agencias calificadoras internacionales, S&P y Moody’s, mantienen a México en «BBB» y «Baa2», respectivamente, ambos dentro del grado de inversión.
Factores limitantes
Fitch ha señalado que la calificación está restringida por indicadores de gobernabilidad débiles, un historial de crecimiento moderado a largo plazo y riesgos fiscales relacionados con los pasivos contingentes de la petrolera estatal PEMEX y las crecientes rigideces presupuestarias.
Desafíos del nuevo gobierno
El gobierno de la próxima presidenta, Claudia Sheinbaum, quien asumirá el poder el 1 de octubre, tiene como objetivo reducir el déficit a niveles consistentes con una trayectoria estable de deuda respecto al PIB. Sin embargo, persiste la incertidumbre sobre cómo y con qué rapidez se logrará esta meta.
Reformas al Poder Judicial
Fitch también expresó preocupación por los cambios constitucionales propuestos al Poder Judicial, impulsados por el presidente Andrés Manuel López Obrador. La agencia indicó que estas reformas podrían afectar negativamente el perfil institucional de México, aunque aún es prematuro evaluar la gravedad potencial antes de su aprobación e implementación.
Las modificaciones al Poder Judicial han generado inquietud en los mercados desde las elecciones del 2 de junio, en las que la sucesora de López Obrador, Claudia Sheinbaum Pardo, obtuvo una amplia victoria. Existe el temor de que esta victoria facilite una rápida aprobación de las reformas en el próximo Congreso.
Incertidumbre por las elecciones en Estados Unidos
Además, Fitch destacó el riesgo potencial y la incertidumbre que implican las elecciones presidenciales en Estados Unidos, especialmente debido a las expectativas de que el expresidente Donald Trump gane las elecciones y cumpla su intención de imponer un arancel universal del 10% a todas las importaciones.
La agencia consideró que el aumento de las tensiones comerciales en tal escenario podría dejar a México vulnerable, dado que el 80% de sus exportaciones están destinadas a Estados Unidos. Asimismo, subrayó que la migración seguirá siendo un punto de fricción entre ambos países.
